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极速飞艇开奖app:新三板一分錢懸案

來源:    作者:佚名    發布時間:2017/7/20 15:03:26    點擊數:1067

极速飞艇是正规彩票吗 www.rpjsqm.com.cn 這是一樁由一分錢引發的懸案。

新三板一分錢懸案

7月13日,掛牌公司行悅信息復牌當日被做市商開出1分錢報價,實屬罕見,讓廣大投資人“開了眼”。

經過兩日發酵,事情焦點逐漸轉移至4月21日東興證券發布的一篇研報上。這篇研報發布于公司正是停牌不到兩周前,稱公司“未來前景向好,值得投資者關注”,但隨后就爆發了“黑天鵝”,因此而成為“群嘲”的對象。

上周五晚(7月14日),研報的撰寫人東興證券新三板分析師岳鵬親自上陣“開撕”,在公號發文“申冤”。文章大意就是:我沒拿錢??!這是一篇中性報告啊!我寫的時候公司還好好的啊!我沒推薦你買??!況且我專門一節提示風險了??!

事以至此,這鍋到底誰來背,現在已經并不重要。但整個事件卻呈現了券商新三板投研業務盈利模式存在的普遍問題。相比A股較高的上市門檻和嚴厲監管,新三板掛牌門檻較低,監管相對寬松,越來越多的新三板投研人員紛紛離職轉型,更加削弱了新三板市場投資“去偽存真”的能力。

在低迷的市場環境下,抱團取暖總比相互撕逼來的真切。

7月13日,新三板二級市場前兩天發生了一單史無前例的奇事,掛牌公司行悅信息停牌兩個月后,復牌的第一天,被做市商報出1分錢賣價,這是跳到一樓清倉大甩賣。是要不過了的節奏嗎?

當天,該公司股價暴跌63%,最低跌至一毛九分錢,榮登當天做市股票跌幅榜首。曾經市值高達14.5億元的行悅信息,如今市值僅剩4100萬元。

其實停牌前后,早就已經有幾家券商暗搓搓退出做市。這家奇葩的公司最近到底發生了些啥,嚇得做市商拋之不及,恨不得連鍋都不要了。

先回頭捋一捋:

行悅信息早在2013年就掛牌了,不到一年就成為新三板第一批轉做市股票,一度閃瞎眾人了,二級市場曾出現15.78元的最高價。

這公司是做什么的呢?按照其官網提供的介紹,它是中國最大的連鎖酒店智能互動平臺運營商。聽起來妥妥的有前途對不對?投資者也是這么想的。

截至去年底,股東總數達到765人,其中不乏閱人無數的“老司機”做市商們。直到今年4月底,還有金元證券、西部證券加入做市,最多時共有21家做市商入局。

然而,4月27日,行悅信息毫無征兆地宣布,無法按期披露年度報告了。隨后被股轉系統強制停牌。公司主辦券商國金證券發布風險提示,如果公司在6月30日前仍不能披露年報,將被強制退市。

就這樣,拖拖拉拉到了最后一天6月30日,公司總算交出2016年年報,但內容讓人大跌眼鏡:公司去年虧損978萬元,同比下降178%。

這還不算完,審計機構中興財光華會計師事務所對年報出具了“無法表示意見”的審計報告,公司因此戴上ST的帽子,更名ST行悅。審計機構認為,公司內控制度存在重大缺陷,存在大量資金被占用、大額預付賬款不能收回的風險。

審計機構發現,截至去年底,公司向主要供應商中萱(上海)貿易有限公司預付款余額為 9714萬元。審計師要求公司協助核查,但是公司不予配合,因此審計師無法證實公司與中萱貿易是否有真實的商業關系。對于公司近3000萬元的應收賬款,審計師也無法取得證據證實其真實性。

更讓投資者“吃鱉”的是,公司的三個銀行賬戶從6月22日起被法院凍結,凍結資金總額24萬元。而且公司董監高紛紛離職。停牌后,5月31日公司董事長、總經理徐恩麒首先辭職,徐恩麒已經將持有公司的21%股權幾乎全部質押出去。隨后,公司兩名副總經理和財務總監先后遞交辭呈。

一眾董監高離開后,這就意味著,剩下踩雷的765名小散、上海文化產業股權投資基金等知名投資機構、21家做市商和公司第四大股東上市公司康得新(002450.SZ)。

所以,才有了做市商不惜一分錢拋售股票的一幕。公司停牌以來,已經有中投證券、光大證券、國泰君安、廣州證券和中泰證券退出為公司做市報價。

這么大的一只黑天鵝,總得有人來“背鍋”。

就在這時,朋友圈爆出東興證券于今年4月21日發表的對行悅信息的研報提到:該公司在行業內處于領先地位。未來前景向好,值得投資者關注。此時,距離公司停牌不到兩個禮拜。

這篇研報立即招來了市場人士的“群嘲”,稱其成功推薦了一只“跑路概念股”。但研報的撰寫人東興證券新三板分析師岳鵬表示“這鍋自己不能背”!7月14日,他專門通過公號寫了一篇辯解文,細數“冤屈”。

新三板一分錢懸案

文中稱,這完全是中性報告,沒有目標價,沒有投資建議,沒有做任何推薦買入評級,甚至還有專門一節提示風險!攥寫研報時,公司基本面良好,尚沒有爆發年報披露風險,還有20多家券商為公司做市,4月份西部證券剛剛加入做市?!熬駝餳傅?,難道我就不可以寫一篇中性的商業模式報告么?就私人來講,我沒有偷你們家大米吧?”

廝打歸廝打,岳鵬確實道出了目前新三板投研業務的真相:那就是新三板和A股研究不一樣,A股研究團隊可以分享公募資金海量交易傭金,而新三板研究團隊傭金為0,免費為市場提供研究服務,卻不能為公司創收。

這篇報告是否收費小編無從考證,不過現在券商新三板投研業務盈利模式是個大問題。按理說,掛牌公司數量龐大,又有很多A股沒有的新型標的,這投研本應該是藍海市場。但是新三板一萬多家公司日成交額才5~10億元,和A股相差十萬八千里,而且大部分是協議交易。在公募基金還沒有進入新三板市場的前提下,按照傳統分倉模式,投研業務幾乎無法盈利。

由于市場持續低迷,越來越多新三板投研人員紛紛離職轉型,去年底以來,中信證券、申萬宏源、興業證券等新三板研究業務的負責人悉數轉崗,有的券商甚至裁撤了新三板投研部門,將剩余人員并入主板研究。投研力量的削弱更加劇了投資者對新三板市場的看不懂的現狀。

行悅信息不是孤案,在新三板還有不少明星股變臉雷股的案例,比如ST楓盛陽(430431.OC)、公準股份(830916.OC)都埋葬了大量做市商。市場上針對這些公司都有研報發布,但既然大家都不掙錢,何苦互相為難,讓投研來背鍋呢?

相比A股較高的上市門檻和嚴厲監管,新三板掛牌門檻較低,監管相對寬松,不過,恰恰是這種市場化導向的新型市場給習慣于審批制度的中介機構帶來了考驗。對于證券公司,無論是掛牌、做市,還是投研都需要新的探索,需要更加關注企業本身的質量,遠離雷股,抱團背鍋。

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